波浪理論是美國技術分析家艾略特(R.N.Elliott)所發明的。艾氏於1871年在美國出生，原是一名會計師。 58歲那年得病未能出去工作(時為1929年)，長期在家研究股市走勢。他的好友很支持他，經常提供美國股市的即市圖、日線圖、週線圖、月線圖、年線圖給他參考，終有所成。
艾略特發明波浪理論
數年後，艾略特洞悉到市場的八浪循環規律。 1934年艾略特已經63歲，他的病漸漸痊癒。 11月底，他寫信給當時華爾街上很有權威的一份投資通訊的主持人哥連斯(Charles J.Collins)，向他解釋這套理論。經過實踐證明，這套理論十分好用，艾氏遂成為哥連斯的朋友，後來更成為他的助手。 1938年艾氏出版了《波浪理論(The Wave Principle)》一書。 1939年艾略特再在《金融世界雜誌FINANCIAL WORLD MAGAZINE》上發表了12篇文章，更深一層地探討波浪理論的基本原理和測市方法，自此該技術流傳開來。
直到這個時候，艾略特尚未發現波浪理論與神奇數字之間的關係。 40年代初期，艾略特從哥連斯給他的資料中發現了費邦納基數列(Fibonacci Sequence )和黃金比率(Golden Raid)並把他應用到波浪分析中去。艾氏於1947年去世，他的第二本著作《大自然的規律》(The Nature’s Law)在1948年出版，該書把波浪理論推上一級新台階。 50~60年代，世界上較出色的波浪理論者有華德·懷特(Walter E White)和波爾頓(A·H·Bolton)等，他們為波浪理論的運用和推廣作出了極大的貢獻。 70年代以後，在大眾公認的全球首席波浪理論大師，美國的普里徹(Robert Prechter)、加拿大的福雷斯(A·J·Frost)的推動下，成為世界的熱門分析工具。
普里徹1971年畢業於美國耶魯大學心理系，後來在紐約 馬利澳·林奇市場分析部擔任技術專家。 1981年普里徹在紐約主編一份投資通訊《艾略特波浪理論者ENT》，由於預測股市準確性極高，多次獲獎。 1984年他在為期4個月的比賽中創新了獲利的紀錄，奪得貿易冠軍獎。福雷斯1933年畢業於加拿大安大略省的皇后大學。是一位出色的會計師和律師，1959年獲選為加拿大的風雲人物。 1961年起，福雷斯才開始研究波浪理論，成績顯著，創立了NCL國際公司，為全球的投資者分析股市、匯市、商品走勢，享負盛名。
波浪理論基本精神共有三點
1978年普里徹和福雷斯合著了《艾略特波浪理論》一書，成為現代技術分析的經典。波浪理論於1983年傳入香港，1993年傳入中國大陸。經過十餘年的發展，香港國內的波浪分析漸趨成熟，國內的波浪分析進展亦頗快，但是良莠不齊，有待改進。波浪理論的基本精神，可總括為三個要點、三個概念，和三項約定，分述如下：
A）第一點精神：波浪理論三個元素
1）一個上升趨勢由五個波浪構成
相應的調整由三個波浪構成。升市的波浪模式如圖1001a所示者。我們暫且把前面五浪借用(1)(2)(3)(4)(5)的符號加以表示，把後面的三浪借用(a)(b)(c)的符號加以表示。
同樣道理，一個下跌趨勢由五個波浪組成，相應的調整由三個波浪組成。跌市的波浪模式如圖1001b所示者，同樣借用(1)(2)(3)(4)(5)和(a)(b)(c)的符號加以表示。
2) 根據第一個元素，可把波浪進行分化。
用2002a中我們可以把圖1001a中的(1)(3)(5)浪這三個主要趨勢都分化為次一級的1、2、3、4、5個波浪；把圖1001a中的(2)(4)浪這兩個次要趨勢分化成一級的abc三個波浪。圖2002b中我們又可以按照這種方法將1、2、3、4、5浪和a、b、c浪再進一步分化。
同樣道理，我們亦可以把圖1001b下跌趨勢中的各浪進行分化，變成圖1002的c,再進一步分化成1002的d。
3）根據第一個元素，可把波浪進行合併。
圖2002a中同時看到，我們可以把一組上升的(1)(2)(3)(4)(5)浪合併成高一級的①或③浪，又可以把一組(a)(b)(c)合併成高一級的②浪或④浪。同樣道理，將來走完①②③④⑤個波浪，又可合併成更高一級的Ⅰ浪(Ⅲ浪或Ⅴ浪)。圖2002c中看到，我們可以把跌市的波浪按照上面的方法合併成下行的①浪(或③浪)，又可以把(a)(b)(c)合併成下行的②或④浪。將來走完①②③④⑤個波浪之後，又可合併成高一級的Ⅰ浪(或Ⅲ浪、Ⅴ浪)。
B）第二點精神：波浪理論三個概念
除了以上的三個要點，艾略特又提出三個概念
1）前面的一組五浪屬於主要趨勢，稱作推動浪(IMPULSE WAVES)。
2）後面的一組三浪是次要趨勢，稱作調整浪(Corrective Waves)。
3）前面一組5浪完成後，接著完成後一組3浪的調整，乃是一次價格的循環，叫作八浪循環。如圖1003的a和b所示。
C） 第三點精神：波浪理論三項規定
1）艾略特規定，儘管浪中有浪，重重疊疊，但基本的只有九級。
2）艾略特為各級波浪規定了特有名稱。
1. 巨型超級週期浪(Grand Supercycle);
2. 超級週期浪(Supercycle);
3. 週期浪(CYCLE);
4. 基本浪(Primary);
5. 中期浪(Intermediate);
6. 短期浪(Minor);
7. 細小浪(Minute);
8. 微小浪(Minuette);
9. 副微小浪(Sub-Minuette)。
3）並且每級都規定有表達符號
艾略特早期規定的波浪符號
艾略特後來慣用的波浪符號
